Tasa del aporte adicional del SIS sube a niveles de 2010: aseguradoras ya tienen bases para próxima licitación

En medio del debate en torno al cuarto retiro del 10% de los fondos de pensiones que se dio el año pasado, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) había advertido que de llegar a aprobarse un nuevo rescate, el monto del aporte adicional que deben pagar las compañías de seguros para cubrir el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS) iba a ser mayor, ante los menores saldos en las cuentas de capitalización de los afiliados asegurados. 

Y pese a que el cuarto retiro no se materializó -por ahora-, el impacto de los otros rescates se podría ver mitigado, en parte, por la fuerte alza que ha registrado la tasa con la que se calcula dicho aporte adicional. 

De acuerdo con cifras publicadas en la Superintendencia de Pensiones, la tasa del aporte adicional calculada para febrero es de 3,42%, lo que representa un alza respecto al 3,26% marcado en enero y, al mismo tiempo, alcanzó su mayor valor desde agosto de 2010, es decir, cerca de 11 años y medio.

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¿Por qué la subida? En el mercado explican que para determinar este valor se utiliza como referencia la tasa de interés promedio implícita de las rentas vitalicias que se otorgaron por invalidez y sobrevivencia, en mínimo dos de los últimos seis meses anteriores en que se haya producido el siniestro.

Tal como ocurrió en buena parte del año pasado, la tasa de interés con la que se calculan los montos de las pensiones de las rentas vitalicias ha ido al alza, impulsando a su vez la del SIS. De hecho, en diciembre, la tasa de interés del producto previsional de la industria aseguradora llegó a un promedio de 3,48%, mientras que en el mismo mes de 2020 el guarismo fue de 2,42%. 

Para las compañías de seguros de vida, la importancia de la tasa radica en que con un mayor guarismo el capital que deben aportar para pagar las pensiones del SIS es menor, por lo que la actual cifra les resulta una ayuda.

"La tasa del aporte adicional del SIS es impulsada por la tasa de mercado de rentas vitalicias. Afecta a las compañías de seguros de forma positiva, a pesar de que el contrato que actualmente está suscrito por algunas compañías es de administración. Eso, porque les ayuda a tener un mayor volumen de flujo de caja", explica el socio de Actuarial Consulting, José Ampuero. 

"Para el asegurado, el impacto no es mucho, porque la tasa del aporte adicional determina el capital necesario que tienen que poner las compañías de seguros para cubrir la pensión de referencia. Si la tasa es mayor, se necesita menos recursos, pero como la mayor parte de los asegurados tiene un menor saldo en sus cuentas de capitalización individual, el siniestro de todas formas se encarece", añade el especialista. 

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Bases de licitación

El alto nivel de la tasa del aporte adicional del SIS se da en un contexto en que según fuentes de la industria, las compañías de seguros de vida ya tienen en su poder las bases para la licitación para el próximo período del SIS, remate que está a cargo de las AFP. 

De acuerdo con conocedores de la materia, el esquema será igual al que se aplicó en la licitación anterior y que rige en la actualidad, es decir, por un período de un año y también bajo un contrato de administración. 

En el vigente período licitado del SIS, Ohio, Consorcio, CN Life (propiedad de Consorcio) y 4 Life, tienen tres tramos de hombres cada una. En el caso de Ohio, la comisión por administración que ofertada fue de 0,058%, mientras que en CN Life la tarifa fue de 0,068%. En tanto, Consorcio y 4 Life ofrecieron cifras de 0,088% y 0,106%, respectivamente.

Respecto de las mujeres, Consorcio tiene un tramo, mientras que Confuturo y 4 Life poseen dos, respectivamente. Para este segmento, Consorcio tiene un cobro por administración de 0,068%, Confuturo una tarifa de 0,094% y 4 Life con 0,098%.

Según un reciente informe elaborado por la Superintendencia de Pensiones, los retiros del 10% han aumentado la incertidumbre para los contratos vigentes. 

"La prima del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia también se vería afectada por el mayor costo para las compañías de seguros en proveer el aporte adicional para el pago de las pensiones de sobrevivencia e invalidez cubiertas por el seguro, las cuales son de beneficio definido. Los potenciales efectos de los retiros de fondos sobre la prima del SIS aumentan la incertidumbre para contratos actualmente vigentes con las compañías de seguros que se han adjudicado la licitación de este seguro", dice el reporte.